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카테고리 : 레포트 > 기타 파일이름 :제2과목 파생상품펀드.hwp 문서분량 : 9 page 등록인 : hsk7497 문서뷰어 : 한글뷰어프로그램 등록/수정일 : 14.01.18 / 14.01.18 구매평가 : 다운로드수 : 1 판매가격 : 1,000 원

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본문일부/목차
제1장 파생상품펀드 법규 1. 금융상품은 원본손실가능성이 있는 (금융투자상품)과 원본손실가능성이 없는 (비금융투자상품)으로 구분하며 금융투자상품은 원본초과손실가능성이 있는 (파생상품)과 원본초과 손실가능성이 없는 (증권)으로 분류. 파생상품은 기초자산의 성격에 따라 (상품)파생상품과 (금융)파생상품으로 분류하며 졍형화된 시장(해외 포함)에서의 거래여부에 따라 장내파생삼품과 (장외파생상품)으로 분류함 2. “자본시장법”상 파생상품펀드의 정의는 없으며 실무적으로 파생상품 매매에 따른 위험평가액이 (10)% 초과하는 펀드와 펀드재산의 (50)%를 초과하여 파생결합증권에 운용하는 펀드에 대하여 (파생형)이라는 명칭을 사용함 3. 파생상품의 종류로서 선도(선물)는 특정시점에 (인도)할 것을 약정하는 계약, 옵션은 거래를 성립시킬 수 있는 (권리)를 부여할 것을 약정하는 계약, 스왑은 (교환)할 것을 약정하는 계약, (장내파생상품)과 (장외파생상품)으로 구분함 4. 파생결합증권은 펀드 자산총액의 (30)%까지 동일 종목에 투자 가능, 장외파생상품 거래 시 적격요건을 갖추지 못한 자와 매매금지(사모 동일), 파생상품 매매에 따른 위험평가액은 펀드순자산총액의 (100)% 까지(사모 400%), 동일 법인 등이 발행한 증권의 가격으로 인한 위험평가액은 자산 총액의 (10)%까지, 동일 거래상대방과의 장외파생상품 매매에 따른 거래상대방 위험평가액은 자산총액의 (10)%까지만 투자가능(사모 제외) 5. 파생상품 투자시 위험평가액 산정방법은 선물(선도) = 선물가격 x (계약수) x (대금승수), 풋옵션 매도 = (행사가격) x 계약수 x (승수), 콜옵션 매도 = Max(행사가격, 기초자산가격) x 계약수 x 승수, 장외파생상품거래는 명목원금, Funded Swap 거래 = (기초자산가격) + 만기까지 지급할 금전총액(지급예정이자), Unfunded Swap 거래 = 만기까지 지급할 금전총액 6. 파생상품의 공시대상 위험지표로서 명목계약금액 총액은 유형별로 (매수), (매도), 순포지션으로 구분하여 기재, 만기 손익구조는 이익 발생 구간, 손익 없는 구간, (손실) 발생 구간으로 구분하고 (익)일가지 공시, 시나리오별 손익구조는 최대의 손실액, Var(최대손실예상금액)는 (1년) 이상의 자료관측기간을 기초로 측정( 개월에 1회 이상 수정, 보완하고 (매)일 공시, (장외파생상품) 관련 위험관리방법을 작성 (신탁업자)의 확인 후 금융위에 신고 7. 장외파생상품 거래시 (주권상장법인)을 일반투자자로 취급하며, 보험설계사, 투자권유자문인력 자격자에게 (파생상품) 등의 투자권유 위탁 불가능, 일반투자자에 권유시 (적합성) 원칙, 설명의무, 손해배상책임, (적정성)의 원칙을 적용하고 부당권유 규제(불초청권유 금지)는 전문투자자도 동일하게 적용 제2장 파생상품펀드 영업 1. ELD는 원금보장 및 (5천만)원까지 예금자 보호, ELS는 원금보장 또는 비보장 가능하나 예금자 보호 없으며 ELF는 (실적)배당 상품으로 약속된 수익이 없으며 최대 (원금보장 추구형)으로 제공되고 ELD는 (이자)소득, ELS와 DLS는 (배당)소득으로 과세 2. 주가연계 파생결합증권의 제시수익률 영향요인으로 쿠폰이 상승하는 경우는 기초자산의 변동성이 (클수록), 상환조건이 (높을수록), 원금손실가능성과 연계되는 낙인이 (높을수록), 낙아웃이 (높을수록), 두 종목의 상관관계가 (낮을수록) 임. 원금보존 추구형 펀드는 기초자산의 가격변동과 투자한 채권의 운용 결과에 따라 수익률 결정 3. 워런트 투자형 주가연계 파생상품의 특성으로는 (레버리지)효과가 장점, 원금보전 추구형이 가능, 채권의 선택에 따라 (가격위험)과 (신용위험)에 동시 노출, 발행사 파산시 수익 전액 또는 부분적 화수 불가, (옵션)과 유사한 용어로 (비선형) 구조의 수익구조 추구가 가능 4. 상승형이든 하락형이든 일정한 쿠폰을 받거나 또는 받지 못하는 구조를 (디지털), 기초자산이 특정구간에만 있을 때만 일정한 수익을 받는 (레인지), 특정구간에 있을 때는 지속적으로 수익이 상승하는 부수적인 투자전략인 (스프레드), 낙아웃과 낙인은 일반 옵션보다 가격이 (저렴), 워런트의 수익을 만기에 한번에 관찰하는 구조는 (유럽)형이며 만기 전 특정평가일을 정해놓고 수익률을 결정한 후 최종적으로 평균하여 수익률을 결정하는 구조는 (아시아형)이고, 워런트의 수익이 참여하는 비율은 (참여율), 낙아웃 구조에서 일정 정도의 수익을 보장하는 것을 (리베이트)라 함 5. 장내파생상품 운용형 펀드는 (금융공학)펀드가 대부분, 인덱스의 반대방향 수익 추구는 (리버스인덱스), 인덱스의 일정 배수 수익 추구는 (레버리지인덱스), 옵션 수익구조 복제는 (풋매도) 성과를 복제하는 것이 일반적인 형태이며 리버스 컨버터블은 (풋매도) 성과 복제, 포트폴리오보험전략은 (콜매수) 성과 복제, 차익거래를 통해 수익을 추구하거나 시스템매매 전략 활용은 (절대수익) 추구형, 델타 복제펀드는 (풋옵션 매도) 포지션의 델타를 참조하여 운용되며 변동성이 증가하거나 시장이 큰 폭의 하락이 없는 경우 수익 발생 6. 파생결함증권 편입펀드는 (장외옵션)을 외부 매입하나 델타 복제펀드는 (옵션) 수익구조 복제, 파생결합증권 편입펀드는 중도환매수수료가 (높고), 운용전략 수정 (불가)하며 확정수익 (전체) 소득 과세, 사전에 확정된 수익 실현 가능, 발행사의 (신용위험)에 노출되나, 델타 복제펀드는 중도환매가 자유롭고 운용전략 수정이 가능하며 이자, 배당소득에 한정하여 소득과세하고 (실적배당)하므로 수익률 변동 가능하여 추가수익 가능

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