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M&A에대하여[경제]


카테고리 : 레포트 > 사회과학계열
파일이름 :M&A에 대하여.doc
문서분량 : 8 page 등록인 : leewk2547
문서뷰어 : MS-워드뷰어프로그램 등록/수정일 : 12.04.10 / 12.04.11
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본문일부/목차
1. M&A의 의의

1) M&A의 의의

기업의 성장전략은 내적 성장(internal growth), 외적 성장(external growth)으로 나눌 수 있는데 현재 기업이 향유하고 있는 영업력과 매출을 기본으로 하여 보다 향상된 매출과 이익유보를 지향하는 것이 내적 성장인 것이다. 이에 반해 독자적으로 새로운 사업영업 진출이 불가능하다고 판단될 때 다른 기업의 주식이나 자산을 인수 합병함으로써 성장을 추구하는 것이 외적 성장인 것이다.

따라서 M&A(Merger&Acquisition)는 이러한 외적 성장을 위한 대표적인 경영전략 수단인 것이다.

결국 기업간 M&A란 기본적으로 기업의 경영권 획득과정으로 정의될 수 있으며 기업의 경영전략의 한 수단으로서 그 동기는 매우 다양하다.

90년대 이후 우리나라는 경제성장속도가 점차 낮아지고 성숙단계에 접어든 업종이 증가하면서 기업들의 M&A에 대한 관심이 크게 높아졌다. 이런 이유는 기업들이 더 이상 내부투자만을 통해서는 증권시장의 투자자들을 만족시킬만한 이익을 내고 기대 성장을 올리기에는 한계를 갖고 있기 때문이다.

90년대 후반에 접어 들어 우리기업은 경기침체를 맞아 많은 기업들은 수익성이 크게 악화되고 부도로 쓰러졌다. 이에 따라 각 기업들은 과거의 매출액위주의 외향지향적 위주의 경영전략에서 수익성 위주의 경영으로 방향을 바꾸고 있다.

이러한 일환으로 수익성이 낮은 사업부문을 매각하거나 독립 또는 양도하는 등 구조조정을 시행하고 있다.

2. M&A의 동기

1) 영업 시너지 효과

① 규모의 경제 (마켓팅, 인사, 생산 등)
② 시장거래의 거래비용 감소
③ 정보소토의 원활화
④ 관련기능의 상호 보완 효과

기업의 수평결합, 수직결합 또는 복합결합 등을 통하여 영업상의 시너지 효과를
얻을 수 있다. 예컨데, 우수한 연구개발능력은 있으나 판매조직이 약한 기업이
훌륭한 판매요원과 판매조직을 가진 회사와 결합하면(수평결합) 단순한 결합 이상
의 시너지 효과를 기대할 수 있으며, 원료 공급회사와 제품생산 회사와의 결합
(수직결합)을 통하여 생산단계를 효율적으로 결합함으로써 영업상의 시너지효과를
기대할 수 있다.


2) 재무적 시너지 효과

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