해피레포트 - [이슈] 유럽재정위기와 S&P의 신용등급 강등

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보고서설명
[Briefing] 유럽재정위기에 대한 불안이 사라지지 않는 가운데 S&P가 유럽국가들과 EFSF의 신용등급을 강등함 [Summary] 1. Situation 1]유럽의 재정위기는 포르투칼, 아일랜드, 이탈리아, 스페인, 그리스등 PIIGS라 불리는 국가들의 심각한 재정위기에 비롯되었으나 2] 유럽 통합과정에서 위한 통화정책을 사용할 수 없게되어 상황을 악화시켰다는 분석도 있음 3] 현재 PIIGS 국가에서 시작된 재정위기는 주변 국들에게 확산되면서 2010년 2월에는 18개국이 EU의 재정적자 및 국가채무 상한을 준수하지 못해 EU집행부에 시정조치 결정을 받는등 유럽전체로 확대되고 있음 4] EU는 위기가 다른 국가로 전이되는 것을 막기위해 2010년 6월 유럽재정안정기금(EFSF)를 만들었으나 유럽재정위기에 대한 불신은 사라지지 않음 5]2011년 12월 EU 정상회담에서 이를 극복하기 위한 대책을 내놓았으나 시장의 기대에는 못미쳤고 국제신용평가사들은 유럽국가들에 대한 신용등급 강등을 경고함 6] 2012년 1월 13일 무디스, 피치와 함께 3대 신용평가사 중에 하나인 S&P는 EFSF의 2번째 큰 비중을 차지 하는 프랑스를 비롯해 유럽 9개국의 신용등급을 강등한데 이어 7] 16일 EFSF의 신용등급마저 강등해, EFSF가 유럽재정위기 타계를 위한 자금조달을 어렵게 할 것이라는 우려가 발생함 2. Definition 1] EU 정상회담전 시장과 전문가들은 유럽재정위기 극복을 위해서 유럽중앙은행(ECB)에서 재정위기 국가들의 국채를 무제한 매입해야 한다 주장하며 정상회담에서 이러한 결과가 나오기를 기대함 2] 그러나 실제로 정상회담에서는 강제력이 없는 신재정협약과, 임시기구이던 EFSF를 대신한 유럽안정기구(ESM)의 조기도입, 그리고 IMF지원 등의 기대이하의 결과만 도출됨 3] 이에 S&P에서는 유럽국가들과 EFSF의 신용등급을 강등함으로써 유럽재정위기 악화와 금융시장의 폭락이 예상되었으나 실제로 시장의 반응은 달랐고 4] 이는 신용평가사들이 이미 12월에 신용등급강등을 경고하여 시장에 선반영된 것과, 5] 보통 2개의 신용평가사들이 신용등급을 조정해야 실제로 영향을 미치는데 무디스가 프랑스등의 유럽국가들의 신용등급을 강등할 계획이 없다고 밝힌 것 때문으로 분석됨 3. Problem Analysis 1] 단기적으로는 영향이 제한적이었지만 2월~3월에 재정위기 국가들의 국채만기가 집중되어 있고 2] 전체적으로 구제금융에 필요한 금액이 2조유로에 달할 것이라고 분석되지만 3] 현재까지 나와 있는 조치와 자금들을 합해도 1조14000억유로에 불과해 본질적으로 유럽재정위기 자체에는 큰 변화가 없음 4] 유럽의 재정위기는 유럽경기악화로 인한 대 유럽 수출감소와, 유럽계 한국 투자자금의 회수, 유럽위기가 글로벌 위기로 이어질 경우 한국경제도 타격이 불가피함 4. Outlook 1] 유럽경제 3위국이자 최근 새로운 위기의 근원지로 인식되는 이탈리아 국채만기가 2월 3월 4월에 집중되어 있는데 2] 이탈리아 국채 재발행의 성공여부가 향후 유럽재정위기 극복을 좌우하는 변수로 인식되고 있으며 3] 이를 위해서는 최소한 1월 30일 EU정상회담에서 추가적인 조치가 나와야 할 것으로 분석됨

본문일부/목차
[Briefing] [Summary] 1. Situation 2. Definition 3. Problem Analysis 4. Outlook [Previous Knowledge] 1. 세계3대 신용평가사 2. 유럽 재정위기 극복을 위한 EU의 기금들 [Situation] 1. 유럽의 돼지들 PIIGS과 유럽재정위기 2. 유럽국가 무더기 신용등급강등 경고 3. S&P 유럽국가와 EFSF 신용등급 강등 [Defintion] 1. EU 정상회의 결정 사항 2. EU 정상회의에 대한 평가 - 올바른 방향이나 재정위기의 해소에는 역부족이라는 평가가 지배적 3. S&P의 유럽 신용등급강등 4. S&P의 신용강등의 제한적 영향 [Problem Analysis] 1. 2월~4월 유럽 위기 대두 2. 유럽재정위기 악화시 한국 경제타격 [Outlook] 1. 유럽재정위기 극복의 마지노선 1월 30일 EU 정상 회담 [ETC] 1. 유럽 구제금융노력

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