확실성하의 선택이론
Ⅰ 소비 - 투자의 결정
. 의 의
주어진 소득구조하에서 개인투자자나 소비자들이 자신들의 효용을 극대화하기 위해 현재 얼마나 소비하고, 미래소비를 위해 현재 얼마나 저축 및 투자를 할 것인지 결정하는 것을 말한다.
. 가 정
1) 소비 또는 저축(투자)은 현재와 1기간 후에만 가능하다.
2) 미래에 발생할 소득과 투자로 기대되는 현금흐름을 현시점에 확실히 알 수 있다.
3) 세금이나 거래비용이 존재하지 않는 완전자본시장이다.
4) 동일한 이자율로 얼마든지 차입과 대출이 가능하다.
5) 소비자의 효용은 부나 소비가 증가할수록 효용도 증가하지만, 효용의 증가분은
감소한다(불포화 만족, 한계효용체감)
. 자본시장과 소비·저축의 결정
1) 자본시장
① 현재의 화폐와 미래의 화폐가 교환되는 시장이다.
② 자본시장이 존재하면, 부 또는 소비의 시간적 이전이 가능하게 해준다.
③ 따라서, 소비자들은 자본시장을 이용함으로써, 효용을 극대화하는 소비가
가능해진다.
2) 시장기회선(이자율선, 자본시장선)
① 현재의 소득과 미래의 소득을 가지고서, 현재 이자율로 소비가능한 현재소비
와 미래소비의 조합 즉, 소비가능점들의 집합을 의미한다.
② 따라서, 시장기회선상에 있는 모든 점들 중 하나를 택하여 소비를 할 수 있다.
③ 시장기회선 소비의 현재가치 = 소득의 현재가치
y0 + = C0 +
C1 = (1+r)y0 + y1 - (1+r)C0
④ 시장기회선은 기울기가 -(1+r)이고, 절편이 (1+r)y0 + y1인 직선이다.
⑤ 기울기 -(1+r)은 현재화폐와 미래화폐의 ...
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