로그인 회원가입 고객센터
레포트자기소개서방송통신서식공모전취업정보
카테고리
카테고리
카테고리
카테고리
campusplus
세일즈코너배너
자료등록배너

[레포트] MM이후의 자본구조 이론 / 8. MM이후의 자본구조 이론을 상술하시오. MM


카테고리 : 레포트 > 기타
파일이름 :MM이후의 자본구조 이론.hwp
문서분량 : 6 page 등록인 : skadkfl
문서뷰어 : 한글뷰어프로그램 등록/수정일 : 08.12.17 / 10.03.28
구매평가 : 다운로드수 : 0
판매가격 : 1,000

미리보기

같은분야 연관자료
보고서설명
8. MM이후의 자본구조 이론을 상술하시오. MM이론은 완전자본시장을 기...
본문일부/목차
8. MM이후의 자본구조 이론을 상술하시오. MM이론은 완전자본시장을 기초로 한 것이지만, MM이론의 비판내용에서 본 바와 같이, 현실적으로 자본시장은 여러 가지 이유로 해서 완전하지 못하며 자본시장을 불완전하게 하는 주요한 요인을 들면 다음과 같다. ①기업의 파산비용 ②대리비용 ③개인소득세의 존재 ④거래비용 및 정보수집비용의 존재 ⑤기관투자자들에 대한 규제 ⑥법인세로 인한 이자비용의 감세효과 ⑦개인부채와 기업부채간의 불완전대체(차입규모 및 이자율의 차이) 법인세를 고려한 MM가정하에서는 VL=VU+t·D관계가 성립되어 이자비용으로 인한 법인세절감효과(tax shield) 때문에부채규모(D)가 최대가 될 때 VL도 최대가 되었으나 MM에 의해 무시되었던 다음의 모든 요인들을 고려하게 되면 타인자본비용이 증가함에 따라 VL을 하락시킬 수 있다. 즉 ①잠재적인 파산비용의 현재가치, ②많은 부채로 인한 기업내외의 신뢰도 저하의 결과로 초래되는 기대 EBIT의 축소효과, ③대리비용, ④누진적 세율구조로 인한 기업의 개인소득세 부담 등이다. 따라서 이상의 요인을 고려할 경우 부채레버리지 사용에 따른 기업의 가치는 변형될 것이다. [그림 11-6] 법인세 효과 및 재부적 곤경비용을 고려할 경우의 레버리지와 기업차이와이 관계 P314삽입 ƒ) 파산비용(bankruptcy costs) 기업의 파산은 주주들이 채무를 이행하지 못하게 된 경우로 기업가치가 부채원금보다 적어서 주주들이 기업의 소유권을 포기하기 때문에 발생한다. 주주들이 소유권을 포기하게 되면 채권자들에게도 기업이 넘어가게 된다. 파산선고는 이처럼 기업가치가 부채의 액면가 이하로 하락하여 채무불이행이 될 때 채권자들이 기업을 인수할 수 있도록 해주는 법률적 장치인 것이다. 파산비용이란 파산절차를 진행하는데에 수반하는 비용을 발한다. 기업이 많은 부채를 사용할 경우 영업환경이 악화되면 채무를 변제하지 못할 확률은 능가하...
연관검색어
레포트 MM이후의 자본구조 이론 / 8. MM이후의 자본구조 이론을 상술하시오. MM

구매평가

구매평가 기록이 없습니다
보상규정 및 환불정책
· 해피레포트는 다운로드 받은 파일에 문제가 있을 경우(손상된 파일/설명과 다른자료/중복자료 등) 1주일이내 환불요청 시
환불(재충전) 해드립니다.  (단, 단순 변심 및 실수로 인한 환불은 되지 않습니다.)
· 파일이 열리지 않거나 브라우저 오류로 인해 다운이 되지 않으면 고객센터로 문의바랍니다.
· 다운로드 받은 파일은 참고자료로 이용하셔야 하며,자료의 활용에 대한 모든 책임은 다운로드 받은 회원님에게 있습니다.

저작권안내

보고서 내용중의 의견 및 입장은 당사와 무관하며, 그 내용의 진위여부도 당사는 보증하지 않습니다.
보고서의 저작권 및 모든 법적 책임은 등록인에게 있으며, 무단전재 및 재배포를 금합니다.
저작권 문제 발생시 원저작권자의 입장에서 해결해드리고 있습니다. 저작권침해신고 바로가기

 

⼮üڷٷΰ ⸻ڷٷΰ thinkuniv ķ۽÷