국제자본이동
. 국제자본이동
□ 국제자본이동의 형태
- 국제수지표상의 자본계정
직접투자 경영목적, 해외기업의 지분취득 또는 새로운 기업설립
포트폴리오투자 자산보유수단의 하나로 해외금융자산을 취득하거나 자금을 조달(주식, 채권, 상업어음, 양도성정기예금등)
기타투자 통화당국, 일반정부, 예금은행의 장단기 차입과 무역신용
- 우리나라 대외자본거래의 특성(그림5-1)
1985년 이전 기타수지 흑자 ( 공공차관, 상업차관 도입)
1986-1989 기타수지 적자 ( 차관상환)
1992부터 주식투자자금 유입으로 포트폴리오투자 흑자
1994부터 기타투자수지 흑자(은행 차입)
외환위기 이후 직접투자와 주식투자자금 유입
□ 국제자본이동의 원인
- 투자수익률, 위험의 분산
- 직접투자 무역장벽극복, 현지기업의 노하우 습득, 정보의 수집,시장개척 등의 다양한 목적
□ 국제자본이동의 변천
-19세기 후반부터 1차 세계대전 전 국제자본이동 가장 활발
-양차대전 사이의 기간 무역과 자본이동 크게 위축
-브레튼우즈시기 고정환율제도 유지 위해 자본이동 제한 규제회피위해 유로시장탄생
- 70년대 이후 금융혁신, 통신결제수단의 발달로 국제자본이동 급신장
. 자본의 국제이동성
□ 자본의 국제이동성의 정의와 척도
- 완전한 자본이동 국내에서의 자본이동과 같이 자유로운 경우
- 자본이동성 결정요인 옵스펠트(Obstfelt)
1) 제도적 규제 외환 자본통제, 자본자유화 정도
2) 거래비용 수수료, 정보취득;
언어, 상관행, 제도의 차이;
부정부패, 회계제도, 기업의 투명성, 지배구조,
결제시스템의 안정성
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