1.기업인수의 단계
(1)자신에 대한 평가
(2)거래기준의 설정
(3)거래원천의 파악
(4)필요자원의 확보
(5)거래의 시작
<인수기업 평가시 고려사항>
(6)평가 및 분석
(7)협 상
(8)거래 후 경영성과의 평가
(LBO를 이용 할 경우 고려사항)
(우리나라의 경우 LBO 활용 가능성)
: 우리나라의 경우 LBO 활용 가능성이 매우 제한적이다.
(이유)
-우리나라기업들은 부채비율이 매우 높아서 추가적인 부채를 차입하기 어려운 상황이다.
-매수대상 기업의 경영자는 기존 대주주의 편에 서있기 때문에, 차입인수시 경영자의 심한 반발과 매수 이후에도 경영혁신을 이루는데, 많은 어려움이 있다.
-LBO를 성공하기 위해서는 과잉고용 된 인원을 감축해야 하는데, 임으로 종업원을 해고하 는 것이 매우 어렵다.
-주식회사가 다른 주식회사의 주식을 일정비율 이상 보유하는 것을 금지하고 있는 제도
-우리나라 채권시장에서의 무담보 채권발행은 그 자격이 매우 제한되어 있다.
(3)정크본드(Junk Bond)
: 정크본드란 기업이 인수․합병의 자금조달을 위해서 채권을 발행할 수 있는데, 이때 기업의 채무변제 능력이나 신용이 낮으면 그만큼 높은 이자를 감수하고 채권을 발행하여 자금을 조달하는 방법을 말한다. 그러므로 정크본드는 투기적인 요소가 많고, 수익률이 높은 만큼 위험도 매우 높다.
정크본드를 이용한 기업인수에서 가장 중요한 것은 투자자들로 하여금 높은 위험과 높은 수익률을 가진 정크본드에 투자하도록 유인하는 탁월한 마케팅 능력이 필요하다.
투자자에게는 높은 수익률을 얻을 수 있다는 점을 강조하는 것을 강조하는 마케팅을 해야 한다.
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