존 버글 만국의 주주들이여 단결하라
주주자본주의라는 전통적 시스템은 투자 자본의 수익을 최대화함으로써 주주의 이익을 지키는 데 최선을 다한다. 그러나 새로 나타난 경영자 자본주의에서는 윌리엄 파프가 지적했듯이 “기업은 회계사 및 다른 기업 경영진과 공모까지는 아니더라도 협력 하에 (주주가 아닌) 경영자에게 이익을 주고자 운영된다.” 왜 이런 일이 벌어졌을까 그 이유는 바로 “시장이 기업의 소유권을 지나치게 분산시켜버림으로써 책임 있는 주주가 존재하지 않게 되었기 때문이다.”
기업은 공화국이다. 궁극적인 권력은 투표권자(주주)에게서 나온다. 이들은 자신의 대표자(이사)를 뽑고, 대표자는 다시 공화국을 운영할 관료(경영진)에게 모든 결정을 위임한다. 한 쪽 극단은 경영자의 권력을 최대한 줄이고 주주가 이사를 신속하고도 쉽게 바꿀 수 있도록 한다. 반대쪽 극단은 경영자에게 폭넓은 권한을 주고 이사를 교체할 수 있는 주주의 권한을 극도로 제한한다. (하버드대 와튼스쿨 보고서)
최고 경영자 대비 노동자의 연봉 평균은 1980년 42배 차이 나던 것이 2004년에는 280배로 증가했다. 2000년에는 531배까지 벌어지기도 했다. 1980년 기준의 실질 달러 가치로 환산하면 노동자의 연봉 평균은 연간 0.3% 증가한 반면 최고 경영자의 연봉은 연간 8.5%씩 증가했고 같은 기간동안 7배 증가했다. 이 보상은 적절한 것인가 같은 기간 동안 기업의 수익증가율은 6%다. 실질 이익증가율은 미국 GDP의 증가율인 3.1%보다 못한 2.9%였다. 게다가 최고 경영자들은 이런 연봉 외에 각종 보상과 혜택을 누렸다.
미국의 100대 금융회사(뮤추얼 펀드, 연금펀드, 기부펀드 운용사 등)는 미국 전체 주식의 52%를 보유하고 있다. 금액 기준으로 2...
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