해피레포트 - 메자닌 파이낸싱 P-CBO `개점휴업`

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메자닌 파이낸싱 P-CBO `개점휴업`

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‘제2의 벤처 P-CBO(프라이머리채권 담보부증권)’로 관심을 모았던 산업은행과 기술보증기금의 메자닌 파이낸싱 기법을 활용한 P-CBO 상품이 도입 4개월이 지난 현재까지 집행 실적이 전무한 것으로 파악됐다. 산은과 기보가 수요 부진으로 이 사업을 계속 집행할 것인가에 대해 고심중인 가운데 재정경제부는 최근 확정한 ‘하반기 경제운용방향’에서 이 사업을 혁신형 중소기업 중점지원사업으로 발표해 정부와 집행기관간의 정책 엇박자가 심각한 것으로 드러났다. 1일 정부 당국 및 관련 기관에 따르면 산은과 기보는 지난 3월 상반기중 혁신형 중소기업을 대상으로 1000억원 규모의 P-CBO를 발행해 지원할 계획이라고 밝혔으나 실제 집행 사례는 한 건도 없는 것으로 확인됐다. 이번 상품은 기술력과 성장성은 있으나 담보가 부족해 자체 신용으로 자금조달이 어려운 혁신형 중소기업을 지원하기 위해 기획된 것이다. 혁신형 중소기업이 신주인수권부사채(BW)를 발행하면 BW를 유동화전문회사(SPC)가 양도받아 이를 기초로 P-CBO를 발행해 자금을 지원하는 형태다. 산은은 지원실적이 전무한 것과 관련 적격 업체가 적었기 때문이라고 설명했다. 산은은 지난 4월 모집 공고를 냈으며 2차례에 걸쳐 연장 접수를 받았다. 산은 관계자는 “P-CBO를 발행하기 위해선 최소한 30개 이상이 참가 해야하는데 (우수업체를) 고르다 보니 4개 기업만이 통과했다”고 말했다. 또 “과거 P-CBO발행은 검증 안된 기업까지 지원해 사고가 발생했지만 이번에는 이를 사전에 차단하다 보니 사례가 적었다”며 “현재 대안을 찾고 있다”고 덧붙였다. 그러나 일각에선 이같은 결과가 어느정도 예상된 것이라는 분석이다. 벤처 전문 컨설팅업체인 ATG의 배재광 사장은 “이번 상품은 자금 확보 능력을 갖춘 상장 직전(프리IPO)기업을 대상으로 하고 있는데다 금리 이외에 성공보수를 추가로 요구하고 있어 처음 소개됐을 때부터 문제가 있다는 지적을 받았다”고 말했다. 한편, 재경부는 최근 ‘하반기 경제운용 방향’ 발표를 통해 산은의 P-CBO를 정부의 핵심지원정책으로 소개했다. 재경부 담당자는 “산업은행 주도로 상반기에 모집한 것으로 알고 있다”며 “차후에 진행상황을 점검할 예정이며 수요가 있어서 추진한 것이기 때문에 집행에 문제는 없을 것”이라고 말했다. 김준배기자@전자신문, joon@

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