1. 재무성의 비교 분석
1995년 3월 미국의 대표적인 할인점의 하나인 K마트의 회장 죠셉 안토니니(Joseph Antonini)가 사임함으로써 30여 년에 걸친 월마트와 K마트의 주도권 쟁탈전은 일단 월마트의 승리로 끝났다. 그러나 87년 안토니니가 K마트에 부임했을 때만 해도 K마트는 월마트보다 월등히 앞서 있었다. K마트는 2,223개의 점포와 256억 달러의 외형을 갖고 있는데 반하여, 월마트의 점포 수는 1,198개 그리고 매출액은 160억 달러에 지나지 않았다.
DIRECT COMPETITOR COMPARISON
하지만 2000년대에 들어서면서 K마트와 월마트의 격차는 더 이상 되돌릴 수 없을 만큼 벌어졌다. 월마트는 K마트의 1.5배정도의 점포수를 가지고 약 13배에 달하는 매출을 올리게 되었다. 위의 표에서 보듯이, 기업의 가치를 평가할 때 사용하는 EBITDA에서는 그 차이가 더욱 벌어져 2003년 현재 월마트가 204억 달러를 달성하고 있는데 반해 K마트는 10억 달러 밖에 달성하지 못하고 있다. 기업가치(Enterprise Value) 역시 월마트는 2,509억 달러에 달하는 데 반해 K마트는 55억 달러 밖에 되지 않으며, 주식 시장에서의 시가 총액 역시 월마트는 2,222억 달러에 달하는 데 반해 K마트는 77억 달러를 기록하고 있다. 이에 비해 2003년 현재 순현금흐름에 있어서는 두 회사가 겨우 10억 달러의 차이 밖에 보이지 않고, 기업 재무구조의 안정성을 나타내는 부채 비율과 유동성 비율에 있어서는 오히려 K마트가 더 안정적인 것으로 나타나며, 수익성을 나타내는 매출총이익률과 주당순이익에 있어서도 월마트에 비해 K마트가 앞서는 것으로 나타나고 있다.
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