금융선물 거래제도에 대하여
Ⅰ. 의의
금융선물거래제도(Financial Futures Transaction)는 傳統的으로 농산품 및 원자재를 중심으로하는 商品去來와는 달리 거래대상을 有價證券 또는 外國通貨등의 金融商品으로 하여 거래자간에 현재 約定된 가격으로 장래에 特定時點에 특정금융상품을 인도,인수하기로 한 先物去來契約을 말한다.
일반적으로 금융선물거래는 계약시점에서 합의된 가격과 引受導 이전의 특정시점에서의 市場價格과의 차액을 얻기위한 反對去來가 대부분이고 先導去來(Forward trading)와 같이 金融商品이 실제로 賣買契約日에 引受導되는 일은 거의 없다.
先物去來기원은 중세기 商去來로 볼 수 있으나 현대적인 의미의 先物去來는 1894년 미국 시카고에서 곡물을 중심으로한 先物去來로부터 시작되었다고 볼 수 있다. 그 후 브레튼 우즈체제의 崩壞 이후 73년 미국을 위시한 先進國의 變動換率制度로의 전환으로 金融資産의 換危險 露出이 증대되고, 國際金利의 不安定과 인플레가 深化되어 기관투자자들뿐만 아니라 개인, 일반기업들에 의해 헷징 및 投機手段의 필요성이 증대되었다.
이와같이 金融先物市場의 필요성에 따라 1972년 시카고 상품거래소(Chicago Mercantile Exchange;CME)의 國際金融市場에서 처음으로 金融先物 去來를 하고 그후 1975년 5월 시카고 거래소에서 정부저당증권(GNMA-CDR)을 대상으로 金利先物去來를 하는 등, 그 후 여러 先物市場이 開場되어 1987년에는 동경과 암스테르담에 金融先物去來所가 설립되는 등 金融先物去來가 선물시장의 중요한 위치를 점하고 있다.
Ⅱ. 금융선물시장의 조직
金融先物市場은 다른 先物市場과 같이 시장참여자로 헤징거래자(Hedger),投機去來者(Speculator),裁定去來者(Arbitrager)들과 거래소(Exchange), 청산소(Clea--ring House)로 구성되며 각 국마다 金融先物市場의 조직과 去來운영면에서 약간의 차이가 있으나 그 본래의 목적이나 기능은 ...
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