미국의 금융위기가 한국경제에 미치는 영향에 대한 고찰
금융위기 극복을 위한 강도 높은 대책과 국제공조가 이루어지는 가운데서도 단기자금시장 경색을 비롯한 시장불안은 쉽게 해소되지 못하고 있다. 내년 원화환율과 국내금리는 최근의 불안 양상으로부터는 점차 벗어날 것으로 보이지만, 실물경제 부진이 본격화되는 상황에서 시장의 불안정은 당분간 지속될 전망이다.
𠎦년 말 이후 미국 주택가격이 하락세를 지속하면서 미국뿐만 아니라 전세계 금융시스템이 붕괴 직전의 상황에 처해 있다. 지난 9월 리먼 브라더스가 설립 158년만에 파산했으며, 골드만 삭스와 모건 스탠리는 미국 정부의 직접적인 자본수혈을 받을 처지에 놓였다. 초우량 기업이던 GE도 금융 부문인 GE캐피탈의 손실 확대로 150억 달러의 자본을 긴급조달했다. 또 대형보험회사인 AIG는 사실상 국유화되는 지경에 이르렀다.
이러한 상황은 대서양 건너 유럽도 크게 다르지 않다. 영국 정부는 3개 대형은행을 국유화했으며, 독일과 프랑스도 수백 조원에 이르는 자금을 구제금융에 투입할 태세이다.
우리나라 또한 예외는 아닌 듯하다. 원화환율이 급등하고 달러자금 조달이 어려워지면서 금융시장의 일대 혼란이 빚어져 외환위기 재발 우려도 불거져 나왔다.
이처럼 미국주택가격 하락의 파장이 미국과 전세계 금융시장을 뒤흔들고 있는 이유는 과연 무엇이며 금융위기는 앞으로 어떻게 전개될까
금융위기의 원인과 현황
미국 주택금융시장의 구조를 살펴보면 그 이유를 짐작할 수 있다. 미국 주택담보대출은 증권화 과정을 거치는 경우가 많은데, 이 과정을 살펴보면 다음과 같다. 우선 여러 개의 담보대출 계약이 하나로 묶여 자산담보부증권(CDO· Collateralized Debt Obligation)이라는 채권으로 탈바꿈하게 된다. CDO는 저위험-저수익과 중위험-중수익, 고위험-고수익 부분(Tranche)으로 분할되어 투자자들에게 판매되는데, 이 과정에서 투자은행(IB)은 고위...
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