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[독후감, 서평] 보수적인 투자자는 마음이 편하다. 필립 피셔


카테고리 : 레포트 > 인문,어학계열
파일이름 :서평) 보수적인 투자자는 마음이 편하.docx
문서분량 : 7 page 등록인 : gostma
문서뷰어 : MS-워드뷰어프로그램 등록/수정일 : 20.12.18 / 20.12.18
구매평가 : 다운로드수 : 0
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보고서설명
주식 투자자라면 반드시 읽어야 할 필독서 중에 하나인 필립 피셔의 책입니다. 워렌 버핏의 스승으로도 유명합니다.


위대한 기업에 투자하라는 1950년대에 출간된 책이고, 이 책은 1970년대에 나왔으니 책 속에 소개되는 기업들을 현재의 눈높이로 보면 맞지 않습니다. 아주 오래된 책이죠. 그럼에도 이 책을 읽는 이유는 훌륭한 투자의 고전으로서 전 세계적으로 읽히는 책이기 때문입니다. 고전 읽기는 뿌리를 찾아가는 여행이라고 합니다.

투자의 기본 원리는 변하는 게 아니므로, 투자를 할 때에도 처음부터 다시 살펴보는 것도 매우 중요하다고 생각합니다. 잘 읽히지 않아도 꾸준히 읽으면 좋은 책입니다.


□ 작성자 소개
네이버 경제분야 인플루언서로
경제, 사회, 부동산, 주식, 재테크를 공부하고 글을 쓰는 투자분석가 입니다.

서평은 책의 주요내용 소개와, 독자 입장에서 느낀 객관적인 생각으로 정리합니다.
책 한권을 요약해서 읽고 싶은 분들에게 추천합니다.
본문일부/목차
1. 낮은 생산원가
반드시 알아두어야 할 사실이 있다.
생산원가가 낮은 기업은 투자의 안전성과 보수성이라는 관점에서는 유리하지만 경기 활황기에 주식시장이 강세를 보이게 되면 투기성이라는 측면에서는 매력도가 떨어진다. 이런 시기에는 생산원가가 높고, 리스크가 큰 한계 기업들의 이익 증가율이 훨씬 크다. 간단한 산술로 왜 그런지 설명해보겠다. 생산 규모가 똑같은 두 기업이 있다고 하자.

이들은 평상시에 제품 한 개 당 10센트를 받고 팔아왔다.
생산원가가 낮은 A 기업은 제품 한 개를 팔아 4센트의 이익을 얻는 반면 생산원가가 높은 B 기업은 1센트의 이익밖에 얻지 못한다. 그런데 경기 호황에 따른 제품 수요 증가로 인해 두 회사의 생산원가와 생산량은 그대로 유지된 상태에서 판매 가격만 12센트로 올랐다. 생산원가가 낮은 A 기업은 판매 이익이 4센트에서 6센트로 50% 증가한 반면, 생산원가가 높은 B 기업은 판매 이익이 1센트에서 3센트로 300%나 늘었다. 경기 호황기에는 생산원가가 높은 기업의 주가가 단기적으로 급등하는 것도 바로 이런 이유 때문이다.

2. 기업 활동의 본질적인 성격
보수적인 투자의 세 번째 영역에 관한 문제를 요약해보자
평균 이상의 수익성이 장기적으로 지속되기 위해서는 특별한 기업 활동의 경제적 여건에 의해 뒷받침된 고유한 이유가 있어야 한다. 보수적인 투자의 두 번째 영역에서 설명한 인적 요인이 우수할 뿐만 아니라 이들이 기업에 이런 고유한 이유를 불어넣어야 한다. 간단히 말해 세 번째 영역과 관련해 이런 질문을 던져볼 수 있을 것이다.


3. 주가를 결정짓는 요소
주식 투자의 네 번째 영역에는 주가수익 비율(PER, price-earnings ratio)이 포함된다.
주가수익 비율이란 현재의 주가를 주당 순이익으로 나눈 것이다. 어떤 주식의 적정 가치를 평가하는 데 주가수익 비율이 정말로 유용한지 여부를 따지게 되면 그때부터 혼란은 시작된다.

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